欧央行下调三大利率 加码QE至每月800亿欧
时间：
2016-03-11 08:36来源：
钢联资讯
欧洲央行议息声明全文：
1.欧元系统内主要再融资利率将下降5个基点，至0.00%，此决定将于2016年3月16日生效。
2.边际贷款利率将下降5个基点，至0.25%，2016年3月16日生效。
3.存款利率将下降10个基点至-0.40%，2016年3月16日生效。
4.资产购买计划中每月购买金额将提高至800亿欧元，从四月开始生效。
5.欧元区内非金融机构投资级别欧元计价债券将被包括进资产购买计划。
6.一个新的由四个定向较长期再融资操作(TLTROII)组成的系列操作将在2016年6月启动，期限均为四年。这些操作的借贷条件最低可能低到与存款工具利率相一致的水平。
德拉吉：没有必要进一步降息通胀将在未来数月维持为负
欧央行行长今日欧洲中部时间下午2：30(北京时间21点半)召开的新闻发布会阐述作出上述决策过程中欧央行是如何考虑的。
以下是他的讲话摘要：
欧洲央行的一揽子刺激是全面的，刺激将强化复苏势头。
欧洲央行QE将至少持续到2017年3月底。
将单一证券上限自25%上调至50%
欧洲央行将推出四个新的四年期TLTRO项目。
欧洲央行利率将在较长时间内维持现有水平或进一步走低。
利率维持低位的时间将远远长于QE持续时间。
有关刺激措施的更多细节将在下午3：30公布。
调整刺激措施反映了经济增长势头的放缓。
欧元区经济增长展望倾向于下行。
欧洲央行预计2016年欧元区GDP将增长1.4%，2017年和2018年将分别增长1.7%和1.8%。
下调欧元区2016年通胀率均值预期至0.1%(之前料为1.0%)，下调2017年预期至1.3%(之前料为1.6%)，维持2018年预期在1.6%不变。
欧元区增长前景依旧面临下行风险，增长前景反映了全球不确定性。
经济复苏因新兴市场放缓和金融市场波动而放缓。
预计2016年欧元区GDP将增长1.4%，2017年和2018年将分别增长1.7%和1.8%。
通胀将在未来数月维持为负;通胀将于年内稍晚时间回升。
欧元区经济复苏料将温和复苏，经济活动应当会得到央行货币政策措施的支持。
欧洲央行必须监测通胀的第二轮影响。
油价下跌已经反映在了经济展望中。
经济复苏应该由结构性改革来支持。
大多数欧元区国家的改革努力必须加大力度。
欧元区贷款增速依然太低。
通过与借贷水平挂钩，银行能够获得更好的TLTRO利率。
欧洲央行并未见到任何进一步降息的需要。
基于当前评估，不认为需要更多降息。
新的信息将改变利率路径立场。
央行不能实施低利率来伤害银行业;央行讨论了疲倦的利率系统。
中泰证券：负利率非救世主欧元区滞胀风险升温
北京时间10日晚，针对欧洲央行降息决定，中泰证券分析师姜超、顾潇啸表示：负利率并非救世主，欧元区滞胀风险升温。
今晚欧洲央行议息会议决定，下调隔夜存款利率至-0.4%，隔夜贷款利率至0.25%，主要再融资利率至0%;QE规模从每月600亿欧元扩大到800亿，且购置范围加入非银行企业债;计划新的长期定向再融资操作。宽松力度大幅超出市场预期，欧元一度暴跌1.3%。
当前欧元区GDP季度同比已回升至1.8%，失业率连续14个月下降至10.3%，然而2月CPI同比大幅跳水至-0.2%。去年12月欧央行议息决定低于预期导致紧缩效应，此次强度加码也表明刺激通胀的决心。
负利率非“救世主”。近年各国宽货币甚至负利率政策作用渐弱，而对银行业负作用却在显现。年初以来欧洲Stoxx600银行业指数暴跌17%，远超大盘跌幅，反映市场对负利率的忧虑。
货币脱虚向实，滞胀风险升温。中美两国通胀同时超预期，而日欧为刺激通胀竭尽全力，负利率下资金被迫离开银行体系，货币脱虚向实，也刺激全球通胀回升。
警惕美国加息风险。美国近期经济数据不断超预期，2月新增非农24.2万，失业率持平于4.9%，原油等大宗反弹带动通胀回升。尽管欧洲放水构成缓冲，但考虑到美元霸主地位，美国加息仍是定时“炸弹”。
申万宏源：欧央行降息让美联储更难抉择
(1)市场此前预期下调隔夜存款利率10个基点至-0.4%，而其余的操作则超出预期。
(2)欧央行超预期下调主要再融资利率5个基点至0%，预期为维持在0.05%不变;超预期下调隔夜贷款利率5个基点至0.25%，预期为维持在0.3%不变。
(3)同时，从3月16日起，扩大QE规模至每月800亿欧元，并扩大QE购买范围至包括非银行企业债券。而且欧洲央行将计划新的长期融资操作。
(4)欧洲央行计划于2016年6月起实施4次长期融资操作(TLTROII)，每次期限为4年，融资利率参考借款便利利率(-0.4%)
众多超预期措施宣布之后，欧元/美元跳水。欧洲stoxx50涨幅扩大至2.3%。推升美元指数上涨，黄金扩大跌幅至0.96%。10年期美债涨幅扩大至0.27%。
欧洲央行货币政策的目标是使欧元区的中期通货膨胀同比接近并略低于2%，但是此前2月的通胀数据显示，欧元区2月CPI意外陷入萎缩，同比录得-0.2%，去年9月以来首次跌至零以下。
四大经济体中，德国、法国、西班牙三个国家的CPI均不及预期。面对全球经济疲软，以及欧元区经济复苏态势偏弱，欧洲央行在QE一周年纪念时，再放宽松规模。使得下周四凌晨美联储加息决策更难抉择。
欧央行负利率简史
2014年6月11日，欧央行历史上首次推出负利率。当天欧央行宣布，欧元系统的三大利率：主要再融资操作利率、边际存款利率、边际贷款利率依次从0.25%降至0.15%，0%降至-0.10%，0.75%降至0.40%，其中边际存款利率首度出现负值。边际存款利率为商业银行在欧央行存款，欧央行将依照这一利率收取而不是支付利息，这就是所谓负利率。
2014年9月10日，欧央行再度降息，三大利率均调降10个基点，主要再融资操作利率、边际存款利率、边际贷款利率依次降为0.05%、-0.20%、0.30%。欧央行收取存款利率旨在刺激商业银行放贷。
2015年1月22日，欧央行宣布正式启动QE(量化宽松)，将每个月资产采购的额度增到600亿欧元，同时将范围扩大到公共证券领域。每月新增的资产采购额为500亿欧元，依据2015年3月1日启动并持续到2016年9月底计，欧央行新增的QE火力为9500亿欧元，总额达1.14万亿欧元。
2015年12月9日，欧央行第三次施展降息，边际存款利率下调10个基点，至-0.30%，进一步深入负值区，而主要再融资操作利率和边际贷款利率按兵不动，仍为0.05%、0.30%。
当天除降息外，欧央行还宣布将资产采购计划(QE)延长6个月至2017年3月，这意味着新增QE额度3600亿欧元，QE的总规模达到1.5万亿欧元。
