6月大宗商品或迎深幅调整
时间:
2016-06-04 08:50来源:
上海金融报
大宗商品市场整体下行
今年前4个月,大宗商品市场整体处于上行期,而从5月份开始,市场发生转向,进入下行通道,开启了2016年度以来第一轮下跌序幕。数据显示,5月大宗商品市场近六成品种下跌,铁矿石、螺纹钢以超20%的跌幅领跌,58个重点品种平均涨跌幅为-2.35%。
在业内人士看来,市场在5月份出现回调在情理之中。中国大宗商品发展研究中心(CDRC)专家刘心田认为,市场有惯性、结构、传导、爆发、周期五种主要力量,本轮下跌是结构和周期力量共同作用的结果。“由于各种主客观因素,市场结构不可能存在完美合理的状态,在前几个月较好行情刺激下,大宗商品产能激增,供给侧压力不断增加,而需求端改善不明显,库存、产能等数据的攀升激化了供需矛盾,市场的走低是必然的。”刘心田表示,“同时,大宗商品自从结束‘黄金十年’后进入新的下行周期,小周期虽然上涨,但在大周期的背景下,小周期的作用力并不大,大宗商品市场的反弹和上涨持续性不会太长。”
刘心田认为,从5月份大宗商品市场的走势来看,市场2016年上涨的第一浪已彻底结束。“无论从上涨幅度还是拉升速度来看,第一浪均创近年之最,但第一浪的上涨后半段已经属于过度的炒作和投机带来的‘非理性繁荣’。而从市场当前的跌幅来看,调整远未到位。预计670点将是6月份市场阶段性底部,此后,这波下跌浪的底部可能会触及前低(2016年2月3日的最低点660点)。如果此轮下跌触及不到底部,则很可能还会迎来第二浪下跌。”刘心田表示。
供需表现再次进入“新常态”
除了大宗商品价格下跌,5月国内大宗商品供需指数(BCI)亦录得-0.16,反映该月制造业经济较4月呈收缩状态。
统计显示,BCI指数5月收阴,终结2至4月的“三连阳”。刘心田指出,5月BCI收阴符合预期,原因主要有三点。首先,从周期出发,5月系传统淡季,过去5年5月BCI均收阴;其次经历连续3个月的大涨,市场已露疲态,不少商品价格泡沫较为严重,回调整理在所难免;最后,前几个月较好行情刺激产能激增,供给侧压力不断增加,在需求端未有明显改善的情况下,库存、产能等数据的攀升激化了供需矛盾,市场走低也是客观现实的反映。
刘心田指出,今年2至4月的“三连阳”并不是真正意义上的市场根本性复苏,5月收阴才是“新常态”。考虑到5月市场的跌面跌幅有限,刘心田认为,5月商品市场仅是开启了下跌模式,真正的大跌或出现在6月。